El informe es clave para los intereses de la fallida isapre, la cual busca anular la operaci\u00f3n de venta a Nexus o, al menos, modificar los t\u00e9rminos de la pol\u00e9mica transacci\u00f3n. Esto, porque el documento identificar\u00eda una serie de virtudes de su ex cartera, que no justificar\u00edan el precio de $8 mil millones que pag\u00f3 el fondo. El documento se conoci\u00f3 cuando la venta ya se hab\u00eda materializado.<\/p>\n
Hace unas semanas present\u00f3 una querella en contra de todos aquellos que resulten responsables de los delitos de apropiaci\u00f3n indebida, estafa, extorsi\u00f3n y asociaci\u00f3n il\u00edcita, precisamente por los t\u00e9rminos de la venta de sus m\u00e1s de 500 mil afiliados y beneficiarios por un monto de $8 mil millones; transacci\u00f3n que, acusan, aprobaron bajo presi\u00f3n.<\/p>\n
Con ese objetivo en miras, la compa\u00f1\u00eda recientemente conoci\u00f3 un informe de car\u00e1cter reservado y que para sus planes puede ser clave. Se trata de un estudio encargado por la Superintendencia de Salud a la Universidad de Chile, el cual abord\u00f3 las condiciones de su cartera para ser licitada, haciendo un profundo an\u00e1lisis de la misma y arrojando conclusiones que para el fallido\u00a0holding\u00a0no se condicen con el precio de venta que se hizo a Nexus.<\/p>\n
Esto, porque en la empresa destacan ciertas virtudes que identificaron los tres economistas que participaron del estudio (Carlos Noton, Andr\u00e9s Otero y Benjam\u00edn Vatter) sobre la cartera de la isapre y, quiz\u00e1s lo m\u00e1s importante, sus m\u00e1rgenes brutos sobre la base de los datos administrativos de la superintendencia. El informe no se hizo a partir de los cuestionados estados financieros de Masvida.<\/p>\n
As\u00ed, entonces, el estudio de la Universidad de Chile abord\u00f3 en detalle la cartera de Masvida y concluy\u00f3 que el margen bruto para 2015 y 2016 de la isapre fueron $135.037 millones y $173.698 millones, respectivamente, con una relaci\u00f3n de costos e ingresos, entendiendo a este \u00faltimo como cotizaci\u00f3n pactada, de 38% y 49% para el 2015 y 2016, respectivamente.<\/p>\n
Esas cifras, para la actual administraci\u00f3n de Masvida, son reveladoras. Solo calculando los ingresos por cotizaciones versus el costo de siniestralidad anualizados, ser\u00edan decidores para calificar la venta de su cartera de $8 mil millones como un proceso viciado. Esto, a pesar de que para la superintendencia dichos datos no son del todo relevantes, pues, si no fuera por Nexus, ning\u00fan inter\u00e9s por comprar su cartera prosper\u00f3.<\/p>\n
El informe, igualmente, recomienda la venta de la cartera y no su licitaci\u00f3n, pues asume, sin identificar un n\u00famero concreto, que es esperable que un subconjunto de afiliados no se encuentre con una oferta adecuada en el mercado, vi\u00e9ndose directamente perjudicados. Sin embargo, m\u00e1s all\u00e1 de esta recomendaci\u00f3n, para Masvida lo relevante es que en t\u00e9rminos generales ten\u00edan una buena cartera, por tanto, es el precio de la transacci\u00f3n lo que les sigue irritando.<\/p>\n
Por otro lado, el informe tambi\u00e9n gatilla nuevas cr\u00edticas en contra del regulador. La venta de la cartera se efectu\u00f3 a fines de abril y ya el 1 de mayo era parte de la Nueva Masvida. Sin embargo, el informe de la Universidad de Chile se entreg\u00f3 a la autoridad precisamente en mayo, una vez que la transacci\u00f3n ya estaba hecha. Por ello, en Masvida critican que su directorio aprob\u00f3 la venta de su principal activo no solo bajo presi\u00f3n sino tambi\u00e9n con desinformaci\u00f3n.<\/p>\n
Cuando aprobaron la venta, todo apuntaba a que su cartera no podr\u00eda ser apreciada por otras isapres, considerando que los datos que se barajaban era que ten\u00eda unos 150 mil afiliados con preexistencias y planes de salud, como el del plan m\u00e9dico socio, deficitarios para la compa\u00f1\u00eda, imposibles de mantener por otras aseguradoras. Y, sin embargo, no sab\u00edan de este informe, ya que el regulador tampoco se los comunic\u00f3.<\/p>\n
\u201cCuando se aprob\u00f3 esta operaci\u00f3n, cometimos un error porque se oper\u00f3 sobre la base de que esta era una cartera mala\u201d, dicen desde la compa\u00f1\u00eda y sindican a Ricardo Silva, quien asesoraba a Empresas Masvida y mantuvo su rol de asesor financiero con la nueva administraci\u00f3n, como uno de los responsables de este mal panorama que hab\u00eda sobre su cartera. \u201cSe dijo que cartera era productora de p\u00e9rdidas, pero hab\u00eda gente que sab\u00eda que no era as\u00ed\u201d, dicen.<\/p>\n
La cartera de Masvida<\/p>\n
El estudio se hizo con la cartera que ten\u00eda la isapre a marzo de este a\u00f1o, momento en que la superintendencia hab\u00eda decretado el corralito de afiliados con tal de formalizar una evaluaci\u00f3n objetiva de la cartera para su eventual transferencia o licitaci\u00f3n.<\/p>\n
De esta forma, la base de estudio ya incorporaba las 18 mil desafiliaciones que gatill\u00f3 la crisis de la isapre antes de marzo, previo a que el regulador congelara la migraci\u00f3n de afiliados, medida que se levant\u00f3 en mayo y tras lo cual igualmente varias personas optaron por cambiarse de isapre.<\/p>\n
Se efect\u00fao una caracterizaci\u00f3n de la cartera en t\u00e9rminos de riesgo (perfil demogr\u00e1fico de los beneficiarios y utilizaci\u00f3n de los beneficios del plan de salud respectivo) y en t\u00e9rminos contractuales (perfil de bonificaciones, precios, red de prestadores contratada y tipos de contratos).<\/p>\n
El documento arroja que alrededor del 50% de los cotizantes de la isapre era menor de 40 a\u00f1os de edad, \u201csiendo esta cartera joven en t\u00e9rminos relativos al resto del sistema\u201d.<\/p>\n
\u201cEsto no necesariamente implica una ventaja financiera, toda vez que esta composici\u00f3n tiene su espejo en la distribuci\u00f3n de los beneficiarios, siendo alrededor del 66% de los beneficiarios menores de 40 a\u00f1os de edad, con un 36% de j\u00f3venes menores de 25 a\u00f1os de edad\u201d, se\u00f1alan los economistas.<\/p>\n
En cuanto a la distribuci\u00f3n por sexo, el 66% y 55% de los cotizantes y beneficiarios son hombres, respectivamente. Sin embargo, esta tendencia se ve levemente revertida en los beneficiarios para los grupos mayores de 60 a\u00f1os de edad. El 75% de los cotizantes tiene renta imponible sobre los $600.000, \u201csiendo un grupo de ingresos altos a nivel de la poblaci\u00f3n, como lo es todo el sistema, pero no excepcional en comparaci\u00f3n a las otras Isapres.\u00a0Estos resultados no mostrar\u00edan indicios de un desventaja financiera de la cartera de la Isapre Masvida en t\u00e9rminos relativos al sistema\u201d, consigna el informe.<\/p>\n
Con respecto a otras isapres, y datos a marzo de este a\u00f1o, el informe sostuvo que la cotizaci\u00f3n obligatoria promedio de Masvida es igual a $106.704, y se encuentra por sobre el promedio del sistema, que es igual a $77.280. La mediana de la Masvida es de $95.80, ubicada por sobre todas las otras isapres (con excepci\u00f3n de la isapre Vidatres).<\/p>\n
\u201cA pesar de que una segmentaci\u00f3n adecuada de los grupos aumenta la posibilidad de \u00e9xito, siempre habr\u00e1 una probabilidad de tener un subconjunto de beneficiarios sin una oferta efectiva. Por lo tanto, bajo un criterio de minimizar la probabilidad de dejar cotizantes sin seguro de salud, nos parece que la opci\u00f3n de una venta directa de la cartera total de la Isapre Masvida a un nuevo actor en la industria se visualiza como la decisi\u00f3n \u00f3ptima\u201d, concluye el documento.<\/p>\n
\u00bfOperaci\u00f3n anulada?<\/p>\n
Dicho antecedente, como ya esta dicho, ser\u00eda clave entonces para el inter\u00e9s de Masvida de anular la operaci\u00f3n de venta efectuada a Nexus o, bien, modificar los t\u00e9rminos de dicha transacci\u00f3n.<\/p>\n
Ya con la querella se abre espacio para que el Ministerio P\u00fablico levante datos respecto del caso y, as\u00ed, ya sea por la v\u00eda de una querella criminal o de nulidad civil, se determine que hubo error en el precio. Operaci\u00f3n es anulable.<\/p>\n
Desde la fallida isapre explican que un juicio civil puede tener una variable de anulaci\u00f3n y otra de perjuicios. Es el perjudicado el que puede elegir entre ambas v\u00edas. Independientemente de qu\u00e9 pase con la investigaci\u00f3n criminal, lo relevante es que los antecedentes que se levanten sirvan para una demanda de nulidad, sostienen.<\/p>\n
Lo que podr\u00eda evitar lo anterior es que a la isapre se le cancela el registro, pues en ese escenario se perder\u00eda la posibilidad de recuperar sus afiliados, pero en caso de que un tribunal anule la operaci\u00f3n, para cumplir el fallo tambi\u00e9n se puede exigir dejar sin efecto la cancelaci\u00f3n de registro.<\/p>\n
Desde la nueva isapre, en todo caso, analizan estos antecedentes con distancia.<\/p>\n
Es que hay un hecho no menor en todo este asunto y que es que, como lo denunci\u00f3 Southern Cross, la anterior administraci\u00f3n de Masvida, dirigida por Claudio Santander, habr\u00eda manipulado sistem\u00e1ticamente los costos m\u00e9dicos, pudiendo afectar las cifras de siniestralidad efectiva que probablemente utilizaron los economistas de la Universidad de Chile.<\/p>\n
Por otro lado, adem\u00e1s de los 18 mil desafiliaciones que se produjeron previo al corralito ordenado por la superintendencia, hasta ahora ser\u00edan alrededor de 60 mil las personas que han optado cambiarse de isapre; raz\u00f3n que permite suponer que la foto actual de la ex cartera de Masvida ya tiene menos prospectos positivos para el sistema.<\/p>\n
A lo anterior, se suman otras contingencias en contra de la isapre, como es el IVA mal calculado en que incurri\u00f3 la compa\u00f1\u00eda y que tiene hoy al Servicio de Impuestos Internos reclamando para s\u00ed unos $15 mil millones.<\/p>\n
As\u00ed, entonces, el caso no cesa en sumar nuevos ribetes. Este lunes 10 de octubre se resolver\u00e1 una de sus varias inc\u00f3gnitas, una vez que los acreedores se pronuncien respecto de su reorganizaci\u00f3n judicial. Una vez concluido esto, los acreedores, principalmente prestadores, analizar\u00edan qu\u00e9 acciones tomar en contra de las autoridades responsables de que la isapre no cumpliera con la obligaci\u00f3n legal de tener el 100% de sus garant\u00edas.<\/p>\n