Recientemente, los responsables de formular pol\u00edticas p\u00fablicas comenzaron a reconocer la relevancia del entendimiento de los consumidores en el sector bancario como herramienta para mejorar las decisiones econ\u00f3micas que ellos toman, a fin de aumentar tanto su bienestar como la eficiencia, m\u00e1s all\u00e1 de las pol\u00edticas de regulaci\u00f3n tradicionales.<\/p>\n
En un contexto de informaci\u00f3n asim\u00e9trica entre prestatarios y entidades bancarias, la literatura economica se\u00f1ala que existe una creciente preocupaci\u00f3n de que las instituciones crediticias puedan utilizar la complejidad de la informaci\u00f3n como un mecanismo para reducir la competencia. Considerando esto, la educaci\u00f3n financiera ha sido considerada como una herramienta importante para mejorar potencialmente el proceso de toma de decisiones de los consumidores con menor conocimiento financiero. Por lo tanto, nuestra investigacion, titulado \u201cDoes Financial Literacy affect Credit decisions? Evidence from Chile\u201d (en conjunto con Carlos Noton y Alex Solis) pretende evaluar el efecto de la educaci\u00f3n financiera sobre los resultados crediticios en Chile, en un contexto de nuevas regulaciones.<\/p>\n
Los modelos tradicionales de ahorro y consumo asumen que los individuos son racionales y totalmente informados, y capable de evaluar su entorno econ\u00f3mico para tomar decisiones \u00f3ptimas. Sin embargo, muchos estudios han proporcionado evidencia convincente de que una gran proporci\u00f3n de la poblaci\u00f3n adulta sabe muy poco acerca de finanzas, adem\u00e1s de no estar familiarizados con conceptos econ\u00f3micos b\u00e1sicos, como diversificaci\u00f3n de riesgo, inflaci\u00f3n e inter\u00e9s compuesto. La literatura sugiere que las personas que no pueden calcular tasas de inter\u00e9s correctamente, dado un flujo de pagos, tienden a endeudarse m\u00e1s y acumular menos riqueza.<\/p>\n
Las regulaciones que requieren que la informaci\u00f3n financiera sea resumida en una forma simple y legible, y qu\u00e9 est\u00e9 f\u00e1cilmente disponible para los prestatarios son dominantes alrededor del mundo. Sin embargo, es dif\u00edcil encontrar evaluaciones emp\u00edricas sobre su efectividad.<\/p>\n
En este proyecto, estudiaremos la regulaci\u00f3n nacional que fija el marco de informaci\u00f3n que se debe proporcionar a los prestatarios en el mercado crediticio chileno. La denominada regulaci\u00f3n CAE (Carga Anual Equivalente) define expl\u00edcitamente la informaci\u00f3n que debe ser entregada en cada transacci\u00f3n en el mercado de cr\u00e9dito, incluidos los pr\u00e9stamos de las instituciones financieras, retailers, supermercados, automotoras, etc. Particularmente, la regulaci\u00f3n CAE requiere la construcci\u00f3n de una medida anual de la tasa de inter\u00e9s basada en el monto total del cr\u00e9dito, incluyendo el monto que ha sido prestado y las comisiones involucradas, para establecer claramente tanto el monto total del pr\u00e9stamo como las cuotas que se generan.<\/p>\n
Nuestra contribuci\u00f3n consiste en evaluar los efectos de un cambio en la regulaci\u00f3n que ata\u00f1e a la informaci\u00f3n que las entidades crediticias deben entregar, sobre diferentes variables del mercado crediticio, utilizando informaci\u00f3n a nivel individual sobre pr\u00e9stamos bancarios. Adem\u00e1s, exploramos si la educaci\u00f3n financiera puede ser efectiva para mejorar las decisiones financieras.<\/p>\n
Usando datos a nivel individual, recolectados entre 2009 y 2014 por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), buscamos evaluar los efectos de la regulaci\u00f3n CAE sobre las tasas de inter\u00e9s y el monto de los pr\u00e9stamos en el sector bancario de Chile. Explotamos el hecho que la reforma CAE cambi\u00f3 el marco de informaci\u00f3n en 2012. Tambi\u00e9n cruzamos los datos crediticios con los resultados educacionales de una muestra significativa a fin de obtener una medida s\u00f3lida y confiable de educaci\u00f3n financiera (de la PSU), as\u00ed como datos administrativos sobre matr\u00edcula e ingresos (de los registros de seguridad social). Con ello, buscamos identificar los efectos de la educaci\u00f3n financiera sobre las caracter\u00edsticas principales de los cr\u00e9ditos, capturadas en la tasa de inter\u00e9s, los montos y el horizonte del cr\u00e9dito.<\/p>\n
En resultados preliminares encontramos una disminuci\u00f3n significativa en las tasas de inter\u00e9s de los prestatarios con educaci\u00f3n financiera en relaci\u00f3n con los prestatarios no educados despu\u00e9s de implementada la reforma, disminuci\u00f3n que equivale a unos 1,2 puntos porcentuales. Tambi\u00e9n se encuentra que los prestatarios con conocimientos financieros aumentan los montos de sus pr\u00e9stamos con relaci\u00f3n a los individuos sin conocimientos financieros, mientras el horizonte de la deuda se mantiene constante.<\/p>\n
Dado lo anterior, como resultado preliminar se aprecia que son los individuos m\u00e1s educados los que aprovechan con mayor magnitud las pol\u00edticas de transparencia de informaci\u00f3n. Nuestros resultados son relevantes para un gran n\u00famero de mercados con contratos complejos, donde los consumidores con bajo nivel de sofisticaci\u00f3n posiblemente escogen de manera sub-\u00f3ptima. Algunos mercados donde podr\u00edan existir consumidores con decisiones sub-\u00f3ptimas son en los seguros de salud, ahorro para la jubilaci\u00f3n y las decisiones de inversi\u00f3n en general. Esto debe considerarse a la hora de evaluar pol\u00edticas p\u00fablicas en pa\u00edses con el nivel de desigualdad que Chile posee.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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